Os mercados mundiais de títulos públicos passam por uma reavaliação geral do preço que os governos precisam pagar para se endividar, e não por uma simples perda de confiança na solvência dos Estados Unidos. França, Itália, Reino Unido e Japão sofreram tensões particularmente fortes no período. Desde o fim de junho, o rendimento do título francês de dez anos subiu cerca de meio ponto percentual, e o italiano quase o mesmo, enquanto o Treasury americano de dez anos avançou apenas 0,2 ponto, segundo o jornal Corriere della Sera.
Os papéis do Tesouro americano voltaram a ficar pressionados na véspera do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole. O rendimento do Treasury de 30 anos chegou a 5,2% e o de dez anos a 4,68%. A dívida federal americana passou de 40 trilhões de dólares e o custo de serviço dessa dívida já é um problema visível. Para Ulrike Hoffmann-Burchardi, do UBS, o cenário mais provável é uma queda gradual da inflação, com juros parados no restante de 2026 e cortes no primeiro semestre de 2027.
O ponto de partida é o estoque global de dívida. Pelo Institute of International Finance, o endividamento mundial passou de 350 trilhões de dólares, cerca de 305% do PIB global. Só os governos de economias avançadas devem captar cerca de 18 trilhões neste ano, segundo a OCDE.
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Leia o artigo original em italiano no Corriere della Sera.
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