O Tesouro da Itália vai oferecer, pela primeira vez, dois títulos BTp Valore ao mesmo tempo, na semana de 19 a 23 de outubro de 2026. Ambos têm prazo de cinco anos e são voltados a famílias e pequenos poupadores. O primeiro é mais tradicional, com cupons trimestrais e mecanismo de juros crescentes (step up). O segundo, chamado “Insieme”, é um single coupon bond, que paga os juros em parcela única no vencimento, somada à devolução do capital, publicou o jornal Il Sole 24 Ore, nesta sábado (26).
Os BTp Valore são títulos da dívida pública italiana criados para o investidor comum. Na semana da colocação, a compra é feita ao par e sem comissões, com valor mínimo de mil euros. O tratamento fiscal é favorecido, com alíquota de 12,5%, isenção do imposto sobre herança e exclusão do cálculo Isee para uma carteira de até 50 mil euros. Neste caso não há prêmio de fidelidade para quem mantém o título até o vencimento.
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Do ponto de vista do rendimento, os dois papéis são gêmeos. O valor pago pelo título sem cupom periódico será exatamente igual ao dos cupons trimestrais do papel tradicional. A escolha do poupador depende, então, de outros fatores, como a preferência por receber juros ao longo do tempo ou o comportamento esperado dos títulos no mercado secundário.
O preço do single coupon tende a ser mais sensível às variações dos juros.
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